Mevzuat

SPK 131 Fonu Kapatıyor: Ne Oldu, Paranız Ne Olacak?

Yazar: Güncellendi: ~5 dakika okuma

SPK, 17 Eylül 2026'da yedi portföy şirketinin TEFAS'taki tüm fonlarını dondurdu ve 130 fonun kapatılmasına karar verdi; aynı gün liste 131 fona çıkarıldı. Fon nedir, neden böyle oldu, paranız ne olacak — hiç bilmeyen biri için kısa ve sade anlatım.

Güncelleme (11 Ekim 2026): Liste aynı gün 131 fona güncellendi; tasfiye süreci ve ara ödemeler aşağıda.

Önce en basit hâliyle: ne oldu?

Bir yatırım fonu, birçok kişinin parasını bir havuzda toplayıp bir şirketin (portföy yönetim şirketi) bu parayı hisse, altın, tahvil gibi araçlarda değerlendirmesidir. Siz fondan "pay" alırsınız; fonun içindeki varlıklar değer kazanınca payınız da kazanır. Türkiye'de fonlar TEFAS adlı ortak platformdan alınıp satılır. Bu işleyişi denetleyen kurum da SPK, yani Sermaye Piyasası Kurulu.

17 Eylül 2026'da SPK olağan dışı bir karar aldı: yedi portföy yönetim şirketinin — Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1 Capital, Pardus ve Bulls Portföy — TEFAS'taki bütün fonlarını dondurdu. Yani bu fonlar artık ne alınabiliyor ne satılabiliyor. Üstüne, bu şirketlere ait 131 fonun kapatılmasına (resmî adıyla tasfiyesine) karar verdi (SPK ilk bültende 130 fon saymış, aynı gün yayımladığı 2026/61 sayılı bültenle listeyi 131'e çıkarmıştır).

Kısacası: bu fonlarda parası olan yüz binlerce kişi şu an parasına dokunamıyor ve fonların kapanmasını bekliyor.

Neden oldu?

Olay birkaç haftada büyüdü. Adım adım, sadeleştirerek:

  1. Bazı fonlar parayı az sayıda küçük hisseye yığmıştı. Bu, hisse yükselirken fona çok iyi getiri yazdırır; ama satmak istediğinizde alıcı bulamazsınız ve fiyat çöker.
  2. 28 Ağustos'ta SPK buna sınır getirdi. Yeni kurala göre bir fon, bir şirketin dolaşımdaki hisselerinin belli bir yüzdesinden fazlasını tutamayacak. Bu fonlar ellerindeki hisseleri azaltmak zorunda kaldı.
  3. Yatırımcılar çıkmaya başladı. Fiyatlar düşünce insanlar fonlarını satmak istedi. Örneğin Pusula Portföy'ün fonlarından üç haftada yaklaşık 130 milyar lira (veri platformlarının hesabına göre) para çıktı.
  4. 15 Eylül'de Pusula Portföy fon iadelerinde temerrüde düştüğünü açıkladı. KAP açıklamasında şu ifade yer aldı: “Kurucusu olduğumuz bazı yatırım fonlarının katılma payı iade ödemelerinde temerrüt durumu oluşmuştur.” Fonunu satan yatırımcılara parayı zamanında yatıramamaya temerrüt deniyor. Ertesi gün Tera Portföy de iki fonu için aynı açıklamayı yaptı.
  5. Borsa sarsıldı. BIST 100 endeksi 15 Eylül'de %2,41 düşüp 13.892,30'a, 16 Eylül'de ise %5,54 düşüp 13.122,58'e geriledi. Güven kaybı diğer fonlara ve hisselere yayılmaya başlayınca SPK devreye girdi.

Yani sorun tek bir şirketin batması değil; bir grup fonun aynı riskli yöntemle çalışması ve kural değişince hep birlikte çıkışa yönelmesiydi.

"Tasfiye" ne demek? Param gidiyor mu?

Tasfiye, fonun kapatılması demek: fonun içindeki hisseler ve diğer varlıklar satılır, masraflar düşülür, kalan para fonda payı olan herkese payı oranında dağıtılır.

Burada bilmeniz gereken en önemli şey şu: fondaki para şirketin değil, sizin. Kanun gereği fonun malvarlığı, onu yöneten şirketin malvarlığından ayrı tutulur; genel kural olarak portföy saklayıcısında saklanır (6362 sayılı Kanun md. 56; bu fonlarda SPK'nın 2026/61 sayılı bültenine göre varlıklar Takasbank'ta, tasfiye bankaları adına açılmış hesaplarda tutuluyor), şirketin borcu için haczedilemez ve şirket batsa bile iflas masasına girmez. Kapanan bir fondan ödeme yalnızca pay sahiplerine yapılabilir.

Ama bu, yatırdığınızın tamamını geri alacağınız anlamına gelmiyor. Ne kadar alacağınız, fonun içindeki hisselerin hangi fiyattan satılabildiğine bağlı. Küçük ve az alıcılı hisselere yığılmış bir fonda bu fiyat düşük kalabilir. Para piyasası fonlarında (kısa vadeli, mevduat benzeri fonlar) kayıp genelde daha sınırlı olur. Tasfiye usul ve esasları aynı gün açıklandı (bülten 2026/61): tasfiyeyi Tera fonlarında T. İş Bankası, diğerlerinde T.C. Ziraat Bankası yürütüyor; nakit pay sahiplerine pay oranında aktarılıyor. Azami süre 21 Eylül'de 3 aydan 6 aya çıkarıldı, tasfiye daha erken de bitebilir. 1 Ekim'de Tera, Pusula, Atlas ve Hedef fonları için yatırımcı başına, fon başına en fazla 1 milyon TL ara ödeme açıklandı; ödemelere para piyasası fonlarından başlanıyor. A1 Capital, Bulls ve Pardus fonlarında sıra, adında “para piyasası” geçen fonlardan başlayıp yatırımcı sayısı çoktan aza gidiyor.

Bu fonlardan biri bende varsa ne yapmalıyım?

Diğer fonlarım güvende mi?

Bu karar yalnızca yukarıdaki yedi şirketin fonlarını kapsıyor. Bankaların ve büyük portföy şirketlerinin fonları için verilmiş bir karar yok. Finansal İstikrar Komitesi de 17 Eylül'de şu açıklamayı yaptı: “Sorun, fon piyasasının belirli bir bölümünde yoğunlaşmakta olup geçici ve yönetilebilir niteliktedir.” Merkez Bankası aynı gün repo fonlamasının artırılacağını, BPP limitlerinin güncelleneceğini ve teminat iskontolarının düşürüleceğini duyurdu.

Yine de fonunuzun kim tarafından yönetildiğine ve içinde ne olduğuna bakmak iyi bir alışkanlık. Fonun adı "serbest" ve "hisse senedi yoğun" ise ve fonun büyük kısmı birkaç küçük hissede toplanmışsa, benzer bir yoğunlaşma ve likidite riski taşıyabilir. Bu bilgiyi fonun KAP sayfasındaki portföy dağılımından görebilirsiniz.

Hangi şirketlerin kaç fonu kapatılıyor?

Toplam 131 fon. Kodlu tam liste yazının sonunda. Kaynaklar: SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli 2026/60 sayılı bülteni (ilk liste 130 fonluktu) ve aynı gün yayımlanan, listeyi 131'e güncelleyen 2026/61 sayılı bülten.

Not: Bu yazı ilk olarak 17 Eylül 2026 öğle saatlerinde yayımlandı; 11 Ekim 2026'da SPK bültenleri ve duyurularına göre güncellendi. Genel bilgilendirme amaçlıdır; yatırım tavsiyesi değildir. Süre ve ödeme ayrıntıları için SPK ve KAP duyurularını izleyin.

Ek: kapatılacak 131 fonun tam listesi

Fonunuzu koduyla (üç harfli TEFAS/KAP kodu, her satırın başında) ya da adıyla arayın. SPK bülteni fonları unvanlarıyla saydı; kodlar KAP fon kayıtlarından eşlendi ve TEFAS listesiyle çapraz kontrol edildi. Her şirket kendi içinde koda göre sıralı.

Pardus Portföy (42)

Hedef Portföy (31)

Atlas Portföy (16)

Bulls Portföy (15)

Pusula Portföy (12)

A1 Capital Portföy (9)

Tera Portföy (6)

Fonlarınızı, hisselerinizi ve kriptonuzu tek portföyde izleyin

BIST, TEFAS ve global piyasalar ParFin'de tek ekranda — maliyet ve getiri takibiyle.

ParFin'i ücretsiz indir →

Sıkça sorulan sorular

Fonum listedeyse param tamamen gitti mi?

Hayır, gitmiş sayılmaz. Fondaki para kanunen sizin; şirketin borcu için haczedilemez ve iflas masasına girmez. Fon kapatılırken içindeki varlıklar satılır ve para pay sahiplerine dağıtılır. Ancak ne kadar alacağınız, varlıkların hangi fiyattan satılabildiğine bağlıdır; anaparanın tamamı garanti değildir.

Param ne zaman ödenecek?

SPK, tasfiyenin “Kurulca tayin edilecek yöntem ile” yapılacağını bildirdi; usul ve esaslar aynı gün açıklandı (bülten 2026/61). Tasfiyeyi Tera fonlarında T. İş Bankası, diğerlerinde T.C. Ziraat Bankası yürütüyor; nakit pay sahiplerine pay oranında aktarılıyor. Azami süre 21 Eylül'de 3 aydan 6 aya çıkarıldı, tasfiye daha erken de bitebilir. 1 Ekim'de Tera, Pusula, Atlas ve Hedef fonları için yatırımcı başına, fon başına en fazla 1 milyon TL ara ödeme açıklandı; ödemelere para piyasası fonlarından başlanıyor. Resmî takvimi KAP ve SPK duyurularından takip edin.

Fonumu sattım ama para hesabıma geçmedi, ne yapmalıyım?

Bankanızdan veya aracı kurumunuzdan emrinizin durumunu yazılı olarak öğrenin: gerçekleşti mi, bekliyor mu, iptal mi? Ekran görüntülerini ve ekstrenizi saklayın. Sorun çözülmezse tasfiyeyi yürüten bankaya ve SPK'ya belgeli yazılı başvuru yapabilirsiniz. 16 Eylül ve öncesinde TEFAS'a iletilip temerrüt ya da fiyat açıklanmaması yüzünden gerçekleşmeyen talimatlar tasfiye kapsamındadır. 17 Eylül talimatları iptal edildi; sahiplerine tasfiye bakiyesinden pay oranında ödeme yapılacak.

Bankamdaki fonlar da tehlikede mi?

Bu karar yalnızca yedi portföy şirketinin fonlarını kapsıyor; banka fonları için verilmiş bir karar yok. Finansal İstikrar Komitesi, sorunun fon piyasasının belirli bir bölümünde yoğunlaştığını ve geçici, yönetilebilir nitelikte olduğunu açıkladı. Yine de fonunuzun kurucusuna ve içinde ne olduğuna KAP'tan bakmak iyi bir alışkanlıktır.

Temerrüt ne demek?

Fonunu satan yatırımcıya ödenmesi gereken paranın belirlenen sürede ödenememesi demek. Fonun battığı anlamına gelmez; ödeme yükümlülüğünün zamanında yerine getirilemediğini, yani likidite sorunu yaşandığını gösterir.

Kaynaklar